雙通道(dào)等政策推動了(le)醫(yī)院處方加速外(wài)流，連鎖藥店(diàn)也(yě)盼來(lái)了(le)“好(hǎo)日子”。
12月7日，随着達嘉維康的上(shàng)市，連鎖藥店(diàn)在A股市場再添一軍。截至收盤，該股報(bào)23.70元/股，漲逾91%。
處方外(wài)流加速
今年以來(lái)，連鎖藥店(diàn)迎來(lái)了(le)政策的又一紅(hóng)利期。
今年9月，國家醫(yī)保局聯合國家衛健委發布《關于适應國家醫(yī)保談判常态化持續做好(hǎo)談判藥品落地工(gōng)作(zuò)的通知(zhī)》，要求各省份11月底至少有一家符合雙通道(dào)條件的零售藥店(diàn)提供藥品供應服務。
11月，商務部在《商務部關于“十四五”時(shí)期促進藥品流通行業高(gāo)質量發展的指導意見》中提出，到(dào)2025年要培育形成1至3家超五千億元、5至10家超千億元的大(dà)型數字化、綜合性藥品流通企業的目标。
再加上(shàng)此前的取消藥店(diàn)間距限制、醫(yī)院内外(wài)報(bào)銷同等化等一連串的相關政策，爲連鎖藥店(diàn)的發展鋪平了(le)道(dào)路。
自(zì)2017年底開(kāi)始，公立醫(yī)院被取消藥品加成後，醫(yī)院對(duì)藥品銷售的态度也(yě)随之發生了(le)明(míng)顯變化。
某北京三甲醫(yī)院藥房的工(gōng)作(zuò)人員告訴健康界，“去年我們醫(yī)院爲了(le)應對(duì)政策，單獨設置了(le)一個藥房，後來(lái)被舉報(bào)後，馬上(shàng)就被取締了(le)”。
所以可以看(kàn)出，公立醫(yī)院此前“以藥養醫(yī)”的模式再難延續，這(zhè)更是加速了(le)處方的外(wài)流。
數據顯示，2020年我國處方外(wài)流規模新增427億元，相比于2019年增長了(le)280億。
據浙商證券測算(suàn)，至2020年，我國處方外(wài)流率約爲7%。預計(jì)到(dào)2030年，處方外(wài)流率可升至10%，外(wài)流規模将達1700億元，其中連鎖藥店(diàn)可承接的處方藥需求約1000億元。
在上(shàng)述商務部的《指導意見》中可以看(kàn)出，未來(lái)連鎖藥店(diàn)的市場格局或将進一步向頭部集中。
連鎖藥店(diàn)野蠻擴張
随着處方藥需求逐漸向院外(wài)轉型的過程，連鎖藥店(diàn)市場規模在不斷的擴大(dà)中。
浙商證券預測，至2030年，零售藥店(diàn)整體銷售額将由4300億提升至5200億。其中十強藥店(diàn)的收入占比将以每年3%的增幅繼續提升，至2023年，十強藥店(diàn)收入規模将達到(dào)1600億，2021年至2023年的年均增長率達23%。
從(cóng)已上(shàng)市的四大(dà)連鎖藥店(diàn)的财報(bào)來(lái)看(kàn)，爲了(le)順應市場規模的擴大(dà)，各頭部公司紛紛開(kāi)啓了(le)“野蠻生長”的模式。
截至2021年前三季度，益豐藥房、老(lǎo)百姓、大(dà)參林(lín)、一心堂共有門(mén)店(diàn)31375家，較2020年底增加了(le)5626家。其中，益豐藥房前三季度淨增門(mén)店(diàn)1255家、一心堂淨增1151家、大(dà)森林(lín)淨增1590家、老(lǎo)百姓新增門(mén)店(diàn)1866家。
政策利好(hǎo)、規模擴張，帶來(lái)的是業績的水(shuǐ)漲船(chuán)高(gāo)。
三季報(bào)顯示，四大(dà)連鎖藥店(diàn)收入均已突破百億關口。其中大(dà)參林(lín)前三季度實現(xiàn)營業收入123.56億元，同比增長17.75%。
從(cóng)達嘉維康的招股書來(lái)看(kàn)，該公司主要收入來(lái)源集中在湖南，區(qū)域連鎖屬性限制了(le)整體規模。不過前三季度收入仍有近19億元，淨利潤超5000萬。
藥房前景樂觀
盡管零售藥店(diàn)的市場規模在不斷擴大(dà)，但(dàn)淨利潤及毛利率水(shuǐ)平卻相對(duì)明(míng)顯弱勢。
因此，在大(dà)市場、低(dī)利潤的背景下(xià)，行業也(yě)在不斷探索新模式應對(duì)藥品價格的下(xià)降。
目前，承接處方外(wài)流的渠道(dào)主要有連鎖藥店(diàn)、DTP（專業藥房，即患者在醫(yī)院獲得處方後可直接購買藥品并爲患者提供專業指導與服務的藥房）、院邊店(diàn)。
相比于傳統連鎖藥店(diàn)，DTP藥房有更高(gāo)的盈利能(néng)力。據頭豹研究所統計(jì)，DTP藥房模式淨利率約8%至15%，高(gāo)于普通零售藥店(diàn)5%至7%的水(shuǐ)平。
頭豹研究所指出，DTP藥房相較普通零售藥房的OTC藥品具有長期性、穩定性的特點，有助藥房獲得持續穩定的現(xiàn)金(jīn)流。未來(lái)DTP藥房勢必會(huì)逐漸成爲藥品零售行業發展的主流。
達嘉維康招股書透露，公司未來(lái)計(jì)劃推動專業藥房新零售模式，進一步擴大(dà)區(qū)域範圍内DTP藥房的布局，并将“互聯網+”及“患者大(dà)數據分析”融入傳統藥品零售行業中。
DTP模式也(yě)同樣成爲頭部連鎖藥店(diàn)的發展重心。
在老(lǎo)百姓半年報(bào)中，“大(dà)力發展DTP藥房”被重點突出。截至6月，該公司已擁有DTP藥房145家。
頭豹研究所預計(jì)，未來(lái)五年，中國DTP行業年複合增長率将達21%。到(dào)2023年，市場規模有望達到(dào)1077.7億元人民币。（大(dà)健康産業）